El derrumbe de la libra esterlina amortigua el impacto del Brexit
A pesar del shock provocado por el Brexit, a tres meses de la decisión hay pocas señales tangibles de problemas económicos en el Reino Unido. El desempleo y la bolsa se han mantenido estables. Los bonos soberanos preservan su fortaleza y los consumidores han seguido gastando.
Gran parte del motivo, dicen los economistas, es la caída de la libra esterlina, que ha servido como un amortiguador contra los efectos del Brexit.
Desde una perspectiva externa, los británicos son un sexto más pobres y su economía una sexta parte más pequeña. Cifras del Fondo Monetario Internacional sugieren que el Reino Unido pasó del quinto al sexto lugar entre las mayores economías del mundo, detrás de Francia, un rival milenario.
No obstante, sufrir las penurias del Brexit a través de una devaluación de la moneda puede ser más cómodo que mediante un alza del desempleo u otros trastornos, un lujo que los miembros de la zona euro no se pudieron dar durante la crisis de la deuda del bloque. La mayoría de los economistas sostiene que, a la larga, una divisa más débil aumentará las exportaciones de un país, de modo que lo que pierde por una reducción del consumo, ante el empobrecimiento de sus ciudadanos, lo recupera con un aumento de sus ventas externas.
"Es importante contar con una válvula de escape como esta", afirma Tim Haywood, director de inversión de GAM Holding.
El viernes, la libra cayó a su menor nivel en 31 años frente al dólar, culminando una semana en que fue vapuleada en los mercados después de que la primera ministra británica, Theresa May, fijó una fecha para la salida de la UE. La divisa prosiguió su declive el lunes y anotó una baja de 0,6%, a US$1,2361.
El día posterior a la votación del 23 de junio, la libra llegó a retroceder 8%, su mayor descenso frente al dólar desde el 18 de noviembre de 1967, según la proveedora de datos FactSet.
En ese entonces, las autoridades británicas trataban de mantener un tipo de cambio fijo entre la libra y el dólar pese al deterioro de la economía y el retiro de la inversión extranjera. A fin de cuentas, el primer ministro Harold Wilson no tuvo más remedio que devaluar la moneda de US$ 2,80 a US$ 2,40, una depreciación de 14%.
El tipo de cambio flexible como el que tiene hoy el Reino Unido permite que las economías absorban shocks de dos principales maneras: dejar que la divisa soporte el mayor peso de la salida de capitales, en lugar de las acciones y los bonos, mientras que mejora la competitividad de las empresas...
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