Credit Suisse estima cobre a US$ 1,60 y con actual precio mineras están a menos de 10 centavos del costo de producción
En cuanto a las perspectivas de los bancos de inversión, Credit Suisse es el más pesimista. Analistas de este banco señalan que el valor de equilibrio -donde convergen la oferta y la demanda por el mineral- está casi 30% por debajo de los precios actuales, es decir, entre US$ 1,60 y US$ 1,70 la libra. Agregan que el metal llegará a este nivel en el corto plazo, aunque no indican cuándo.
Según Goldman Sachs, la cotización del mineral se situará en US$ 2,35 por libra en los próximos tres meses y bajará a US$ 2,17 hacia fines de año. Aunque repuntará en los próximos años, su valor estará lejos de los precios vistos en el "superciclo": se situaría en US$ 2,49 en 2020.
Las razones son variadas. Y una de las claves es China, el mayor comprador global, con el 43% del consumo mundial. Credit Suisse explica que el 70% de las compras de cobre que efectúa China se utilizan como garantía para financiar préstamos. Debido a la desaceleración de la economía, muchas de estas operaciones han sido reversadas y Credit Suisse señala que por ello China ha devuelto mucho cobre al mercado, con la consiguiente baja del metal.
Goldman Sachs apunta, a su vez, a que la menor demanda por el mineral, en particular de China, implicará un superávit en el mercado hasta el año 2020.
De acuerdo con este banco, el crecimiento de la demanda china por cobre refinado pasará del 5,8% que se registró en 2014 a solo 1% este año. Y aunque crecerá a partir del 2016, lo hará a niveles de solo 3% al año. Goldman Sachs señala que esta menor demanda del gigante asiático tampoco será compensada por el resto del mundo, donde proyectan aumentos de consumo de 2% o menos desde 2017 en adelante.
¿Por qué compra menos China? "Está en período de transición económica, desde un modelo de crecimiento basado intensivamente en inversión hacia otro basado en el consumo doméstico. Esta transición está generando inestabilidad sobre todo desde el punto de vista financiero, ya que los sectores tradicionales están enfrentando dificultades mientras los nuevos sectores favorecidos por la nueva estructura aún no se consolidan plenamente", sostiene Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de la consultora Plusmining.
José Ramón Valente, director ejecutivo de Econsult, añade que por esto la desaceleración del sector productivo chino es muy alta. Pero hay otras dificultades que contribuyen mucho a la volatilidad. Y a ello se suma otra incógnita: "Gran parte del negocio financiero chino está muy concentrado en...
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba