Crecimiento mediocre y más inflación - 18 de Diciembre de 2021 - El Mercurio - Noticias - VLEX 879178522
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Crecimiento mediocre y más inflación

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Vincent

Ad portas de una elección presidencial incierta, es necesario revisar los aspectos económicos más importantes que enfrentará quien tenga la responsabilidad de dirigir el país a partir de marzo. Una excelente oportunidad es el último Informe de Política Monetaria publicado por el Banco Central esta semana.El texto anticipa que, gracias a la mayor apertura de la economía, Chile cerrará 2021 creciendo en un extraordinario rango de entre 11,5% y 12%. La estimación supera a la de septiembre pasado, que proyectaba una expansión de entre 10,5% y 11,5%. Pilar estructural de esta aceleración es el consumo privado, que se estima crecerá un 21% en doce meses, fuertemente influenciado por las extraordinarias medidas fiscales y los retiros de los fondos de pensiones. No obstante, el panorama es menos próspero para los próximos años.Así, el instituto emisor avizora la reducción de las tasas de expansión del PIB en los siguientes períodos: el producto crecería entre 1,5% y 2,5% en 2022, y en un rango de entre 0,0% y 1,0% en 2023. De esta forma, incluso la posibilidad de una recesión no debe ser descartada. Las mínimas cifras dan cuenta del importante frenazo que experimentará la economía chilena en los próximos años, resultado ya no de la pandemia, sino de la incapacidad política para impulsar iniciativas que fomenten la competitividad.La disminución del consumo privado y el debilitamiento de la inversión serían los principales determinantes del bajo dinamismo que se proyecta. En efecto, con el progresivo retiro de las transferencias fiscales directas y el endurecimiento de la política monetaria -entre octubre y diciembre el Central ha elevado la tasa de política monetaria en 250 puntos base, llevándola al 4,0% -, el consumo privado caería en 0,2% en 2022 y en 1,5% en 2023. De igual modo, el deterioro de las condiciones financieras producto de los sucesivos retiros previsionales afectará la inversión. Por de pronto, el aumento de los rendimientos de los bonos a 10 años, que han alcanzado incluso valores cercanos al 7% (durante 2021 han subido en torno a 300 puntos base), cifra no observada en más de una década, es una señal preocupante. Se espera que la formación bruta de capital fijo se reduzca en 2,2% en el próximo año, y que aumente marginalmente en 2023 (0,1%).De este modo, las amenazas son evidentes. Una agenda procrecimiento, que favorezca la inversión y la recuperación de la credibilidad institucional, será fundamental para el período presidencial...

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