El crecimiento de largo plazo - 24 de Agosto de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 809551825
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El crecimiento de largo plazo

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Vincent

La economía cerró el primer semestre con una exigua expansión de 1,8%. La desaceleración global generada por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, y la incertidumbre en torno al trámite legislativo de las reformas económicas de la actual administración fueron las principales causas del bajo dinamismo. Eventos puntuales vinculados con la minería también tuvieron repercusiones negativas.Sin desmerecer su importancia, las recientes cifras no deben desviarnos del debate sobre cómo elevar el crecimiento de mediano y largo plazo. Una eventual profundización de la disputa entre Beijing y Washington durante la próxima década, las oportunidades y desafíos que impone la cuarta revolución industrial, las consecuencias económicas globales de políticas erráticas en Europa, y nuestro vecindario, que no logra progresar, hacen necesario poner menos énfasis en los indicadores coyunturales y trasladar parte de la atención a un horizonte más prolongado.Midiendo la tendencia del progresoEn la discusión económica se suelen confundir dos conceptos asociados al producto interno bruto (PIB) del país: el PIB potencial y el tendencial. El primero se refiere al producto coherente con una inflación estable y permite medir la brecha de actividad de corto plazo, controlando por las presiones sobre los precios. El tendencial, en cambio, apunta a la capacidad productiva ante la ausencia de shocks transitorios de productividad y asume un uso normal de los insumos. Es la métrica más relevante si se quiere analizar las posibilidades de crecimiento en el largo plazo.De acuerdo con las cifras del Banco Central para el período 2019-28, el crecimiento tendencial de Chile se estima en 3,4%, con un rango de 3,25-3,75%. La cifra es positiva, pero parece insuficiente para cerrar las brechas con naciones avanzadas. ¿Qué factores podrían elevarlo?Trabajo, capital y productividad: tareas y riesgosEn esencia, la producción agregada de una economía está definida por los stocks de trabajo y capital, además de la productividad total de factores (PTF). En consecuencia, el PIB de tendencia es función de las características estructurales que determinan cada una de estas variables.El factor trabajo corresponde a la combinación del número de ocupados, las horas que estos trabajan y su capital humano. Se calcula que 0,9 puntos porcentuales del crecimiento de 3,5% del PIB tendencial no minero son explicados por este insumo. Y es a través de este canal que el Banco Central ha estimado...

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