Complejidades económicas en Europa - 14 de Septiembre de 2011 - El Mercurio - Noticias - VLEX 317178774
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Complejidades económicas en Europa

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Vincent

Grecia, la economía que más requiere ajustar sus cuentas fiscales para hacer frente a sus problemas financieros, anunció que está en serios aprietos por falta de liquidez. Esta advertencia indica que podría entrar en cesación de pagos en las próximas semanas. Es de recordar que este país debe servir una deuda elevada y costosa, y que los principales tenedores de su deuda soberana son instituciones financieras de Francia y Alemania: en total, contarían entre sus activos con bonos griegos por cerca de 90 mil millones de dólares. Si Grecia se declara en moratoria, esas instituciones deberían reconocer la pérdida, lo que afectaría seriamente sus balances. Esta compleja situación se agrava por el impacto que está teniendo en Italia y España. Ambos países tuvieron siempre cuentas fiscales mucho más ordenadas que Grecia, pero en la actual coyuntura sus costos de endeudamiento han subido significativamente y han debido llevar a cabo importantes esfuerzos fiscales para hacer frente a esta realidad. Existe el riesgo de que una insolvencia griega signifique aún más presión sobre los bonos de estas dos economías (elevando sus tasas y reduciendo sus precios), fenómeno que complica aún más los balances de varios bancos europeos.

Algunas voces, sobre todo en Alemania, sugirieron que tal vez Grecia debiera abandonar la Eurozona, planteamiento que atizó la incertidumbre actual, ya que esa salida no está regulada y sus consecuencias son impredecibles. La Canciller alemana ha defendido la idea del euro como moneda única y ha comprometido el apoyo de su país para defenderlo. Al mismo tiempo ha exigido que Grecia cumpla los compromisos adquiridos, para asegurar la concreción del programa de apoyo financiero. Igual petición ha hecho el Fondo Monetario Internacional, pero hay aquí una fuente adicional de tensión, pues el compromiso de la economía griega con el plan acordado con la Comunidad Europea y el FMI ha sido deficitario. Por tanto, la renovación del programa de apoyo, que debe...

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