Cambia el escenario económico externo
La brusca caída del precio del cobre ocurrida esta semana -la Bolsa de Metales de Londres cerró ayer a US$ 2,55 por libra, casi 10% bajo el viernes pasado- sugiere que Chile habrá de desenvolverse este año en un escenario externo muy distinto al que nos habíamos acostumbrado.
En las últimas semanas ya presenciábamos el derrumbe del petróleo y -poco antes- el del hierro. Todo parece indicar que la desaceleración de la economía china -que ha llevado al Banco Mundial a recortar su proyección de crecimiento para 2015 y años venideros-, el continuo fortalecimiento internacional del dólar y la eventual alza de los intereses en Estados Unidos, hoy la economía más fuerte, están provocando una drástica revisión de las perspectivas de las materias primas. La larga bonanza minera parece estar concluyendo.
En el caso del petróleo, a los factores señalados hay que agregar una fuerte expansión de la producción de EE.UU. e incluso de la OPEP. No ocurre lo mismo en el cobre, respecto del cual, tras cierta holgura de corto plazo, los expertos siguen viendo marcada escasez a mediano plazo debido a las dificultades que enfrentan tanto los yacimientos existentes como los nuevos proyectos. Ello haría pensar que la mala racha del cobre podría ser pasajera. Sin embargo, como consecuencia de la caída del petróleo y la apreciación del dólar, no es improbable que los costos de desarrollo de los nuevos proyectos resulten significativamente menores y terminen justificando un precio de mediano plazo semejante al observado ayer. De hecho, en los mercados de futuros el metal rojo se cotizó en las cercanías de los US$ 2,50 por libra.
¿Qué consecuencias cabría esperar sobre Chile? De acuerdo con los expertos, no hay razones para alarmarse: a nivel país, la fuerte caída del petróleo compensa la del cobre y, por tanto, no se suscitaría mayor deterioro en la confortable situación actual de la balanza de pagos. Pero no se sigue de ello que el nuevo escenario externo nos sea inofensivo. Mientras el abaratamiento de los combustibles impacta muy favorablemente en los bolsillos de los consumidores y los costos de las empresas, el del cobre perjudica especialmente al sector público.
Un precio en torno a los US$ 2,50 por libra reduciría al mínimo las utilidades de Codelco -de...
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