Argentina otra vez: las razones detrás de la nueva crisis cambiaria - 13 de Mayo de 2018 - El Mercurio - Noticias - VLEX 716892413
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Argentina otra vez: las razones detrás de la nueva crisis cambiaria

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Vincent

Las promesas que partieron cuando Mauricio Macri era aún candidato a la presidencia de Argentina, en estos días pasan una prueba de fuego en el mercado trasandino. La intromisión política en el Banco Central del vecino país, un ajuste fiscal más lento de lo esperado y reformas al mercado de capitales que tardaron en salir serían los principales factores que estarían detrás de la crisis cambiaria, que se hizo visible desde el pasado 25 de abril, y que esta semana llegó a un punto álgido, llevando al Mandatario trasandino a recurrir al Fondo Monetario Internacional (FMI) a solicitar la apertura de una línea de crédito en caso de emergencia.

La medida fue bien tomada por el mercado. Ello, porque el Fondo pedirá a cambio mayor compromiso con el ajuste fiscal, el control de la inflación y la normalización de precios, temas que el gobierno de Macri aún no logra apuntalar. Eso sí, la ayuda del FMI sería a cambio de una mala evaluación ciudadana, porque en Argentina, la sola sigla FMI los hace retrotraerse a la última intervención del Fondo con sede en Washington en el país: el Corralito del 2001.

El efecto del impuesto sobre los Lebacs

"A partir de diciembre del año pasado, el Banco Central decidió relajar las metas de inflación, y en enero de este año bajar las tasas de interés. Eso tuvo un impacto muy negativo respecto de las expectativas de inflación, porque durante los primeros meses de este año se realizaron ajustes de tarifas que se sabía que iban a provocar un efecto importante en la inflación, y para eso se necesitaba una tasa de interés alta para poder contrarrestar esos efectos. El Banco Central se había comportado de una manera autónoma durante los dos últimos años, pero en diciembre se puso en riesgo esta autonomía", explica Juan Salerno, Chief Investment Officer de Compass Group en Argentina, firma que opera desde 1997 en Buenos Aires.

Eso, sumado a factores externos, como un alza del dólar a nivel global, hizo que las monedas de mercados emergentes se devaluaran, siendo la argentina una de las más afectadas. El martes de esta semana, el peso argentino llegó a superar los 23 pesos por dólar, y este viernes volvió a cerrar por sobre los 23 pesos, un techo que los argentinos habían creído olvidar una vez asumido Macri en la Casa Rosada.

Detrás de estas alzas bruscas del dólar formal argentino están los instrumentos financieros conocidos como Lebacs, que son letras en corto plazo emitidas por el Banco Central argentino para poder captar...

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