Las apuestas que hace el mercado después del 'matrimonio' entre el Grupo Security y Bicecorp
l anuncio de fusión de los grupos Security y Bicecorp sorprendió al mercado bancario, de seguros y fondos mutuos, terminando con la sequía de fusiones y adquisiciones en el sector.Se trata de la tercera operación de este tipo en la plaza local en menos de una década, teniendo como protagonistas a dos bancos de nicho interesados en formar uno de tamaño mediano, similar a lo que ocurrió con Itaú-Corpbanca en 2016, y con BBVA-Scotiabank en 2018.En la comunicación al mercado, ambos grupos destacaron la visión estratégica de futuro compartida, particularmente en cuanto a proyección del liderazgo, los crecientes desafíos de la industria financiera y el fortalecimiento de la oferta de productos y servicios. Todo ello fundado en la complementariedad de ambos, su experiencia y una cultura interna que abre una "valiosa oportunidad" de crecimiento.Entre las sinergias de la fusión, ambas instituciones destacaron $398 mil millones de utilidad neta; más de US$ 37 mil millones en activos totales, más de 6.250 colaboradores, más 80 sucursales a nivel nacional, sobre 40 años de trayectoria y sobre los 2,4 millones de clientes, lo que pondría al nuevo Grupo Security-Bicecorp entre los mayores conglomerados financieros de Chile.Sin embargo, tras aterrizar los números e indagar en la operación, analistas del mercado plantean ciertas dudas en cuanto a la escala alcanzada y la real capacidad de crecer del nuevo actor bancario, desde el 7° lugar que ocupará entre los principales bancos de una plaza, con alta concentración.Nicho de mercado similar, ¿fortaleza o debilidad?Un factor clave de análisis es el nicho en el que ambos bancos compiten, situado en las rentas altas. Esto, que sin duda es una virtud en cuanto a sinergias y experiencia de mercado, podría generar cierto nivel de "intersección" entre ambas carteras de clientes, y no necesariamente ampliar la cuota de mercado, dicen analistas.Según el gerente de Estudios de Renta 4 Corredores de Bolsa, Guillermo Araya, esta similitud de mercado permite efectivamente "fortalecer la atención de ese nicho frente a bancos más masivos". Sin embargo, advierte que "la debilidad puede estar dada en el peso relativo de ambas instituciones, que también es muy similar, y que podría traducirse en un proceso de fusión complejo para las culturas internas de cada banco".Esto significa, según Araya, que quienes quieran ir a la Oferta Pública de Acciones contemplada deben tener claro que no verán valor agregado, antes de dos a...
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