América Latina en la cuerda floja - 5 de Noviembre de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 913698986
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América Latina en la cuerda floja

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Vincent

Las proyecciones para 2023 apuntan a una importante desaceleración en América Latina. Según las cifras del Fondo Monetario Internacional, el crecimiento combinado de Brasil, Chile, Colombia, México y Perú -conjunto conocido como LA5- pasaría desde un 3% en 2022 a un 1,2% en 2023. La principal reducción debería producirse en Chile, único en el grupo que enfrenta una proyección de recesión.En esencia, el escenario de menor actividad mundial que se configura a partir de los extraordinarios esfuerzos monetarios del mundo desarrollado para contener la inflación -la Reserva Federal de Estados Unidos decidió un nuevo aumento de 75 puntos base en el rango de su tasa de política monetaria esta semana- debería implicar una menor demanda por materias primas y recursos naturales, sustento crítico de los ingresos de gran parte de América Latina. Por otra parte, y a pesar de esta tendencia, las proyecciones indican que las presiones inflacionarias no deberían ceder con la velocidad que se anticipaba. Las proyecciones del FMI para Chile y Colombia indican un cierre de inflación el 2022 por sobre los dos dígitos, mientras que para LA5 la proyección para diciembre del 2023 es cercana al 5%, superior a los niveles prepandemia.La mayor persistencia estaría explicada por la extensión de las alzas en los precios a un grupo más amplio de productos (más allá de comida o energía), resultado de un fortalecimiento del dólar en el planeta y de las presiones de demanda que se generaron a partir de los estímulos fiscales y monetarios en la región. Esto forzaría a mantener por más tiempo las tasas rectoras en niveles de contención, lo que agudizaría el menor dinamismo.Otro elemento que puede contribuir a la inestabilidad es el mayor costo de endeudamiento. Dado que la evolución de las tasas de interés depende de las condiciones financieras globales, el verdadero riesgo asociado a este factor no está del todo capturado por las proyecciones actuales. Un prolongado proceso inflacionario global podría generar mayores e inesperadas presiones al alza en las obligaciones financieras que deben cancelar los países. El impacto sobre el gasto y consumo es directo. La historia ha demostrado que, para América Latina, el encarecimiento de la deuda es uno de los más importantes desestabilizadores. Los pasos que ha dado Chile para asemejarse al vecindario en esta materia dejan ahora también al país sujeto a este alto riesgo colectivo.En tal escenario sería natural observar un aumento...

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