Alza en tasas de interés externas afecta costo de la inversión y hace más difícil financiar una vivienda - 25 de Septiembre de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 945667972
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Alza en tasas de interés externas afecta costo de la inversión y hace más difícil financiar una vivienda

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Vincent

La primera reacción del mercado fue de sorpresa ante el mensaje de la Reserva Federal del miércoles 20 de septiembre y se puede cotejar -dice Mauricio Cañas, director de Estrategia de BTG Pactual- en el alza que ha tenido la cotización del dólar a nivel global, con depreciaciones en las monedas de países desarrollados y economías emergentes y en el desempeño bursátil, que pasó de transar en positivo a terminar en rojo el día jueves. El peso chileno también recoge en buena parte las implicancias que puede traer el escenario actualizado de tasas de interés de la autoridad monetaria de Estados Unidos.Junto con mantener la tasa de referencia entre 5,25% y 5,50%, la Fed estableció que se requieren tasas de interés elevadas para asegurar el control de la inflación; la mayoría de sus directivos está por una nueva alza en la tasa y se reducen las perspectivas de relajación monetaria para 2024 y 2025.Cañas separa en dos partes la discusión de si las tasas se mantienen altas por un tiempo prolongado. Una es que con lo que dice el discurso de Jerome Powell, presidente de la Fed, y las proyecciones del Consejo de un incremento más de tasas este año, se llegaría a un rango de 5,5% y 5,75% y, probablemente, el próximo año desaparece la posibilidad de tener algún recorte, y si a futuro puede haber una o dos rebajas de tasas, es muy dependiente de que la inflación converja al rango de 2% y que la economía norteamericana se desacelere.Lo otro es el alza de las tasas de largo plazo, con el bono del Tesoro a 10 años que saltó el jueves desde un 4,1%-4,2% a un 4,5%. Si la inflación promedio a 10 años alcanza a un 2,3% y 2,5%, esto significa una tasa de interés real de 2% o más, algo que no se veía desde 2012 y antes de eso, desde 2007 hacia atrás. Una tasa real de esa magnitud eventualmente, dice el ejecutivo, puede tener un efecto en el largo plazo de menor crecimiento potencial y, adicionalmente, retornos accionarios más contenidos.-¿Qué implicancias tienen para Chile tasas externas más altas?"En la medida en que tengamos tasas de interés cortas y largas en niveles elevados, el apetito del mundo por invertir en monedas emergentes se vuelve más restrictivo, y aislando solamente ese efecto, aprecia el dólar y debilita las monedas no solo de economías emergentes, también del mundo desarrollado. La tasa de interés de largo plazo en Chile volvió a una correlación histórica de 0,7% y 0,8% respecto a las tasas largas de EE.UU. y hemos visto que en julio, agosto y...

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