Alertas desde China - 2 de Septiembre de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 942294636
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Alertas desde China

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Vincent

Las más recientes proyecciones del Fondo Monetario Internacional dan cuenta de una expansión del producto a nivel mundial de un 3% para 2023 y 2024, luego de una variación de 3,5% en 2022. Si bien las cifras sugieren una leve revisión al alza en relación con similares ejercicios previos, la mayor fuente de incertidumbre es China. En efecto, las dudas respecto de la salud de la segunda economía del planeta se acumulan, con niveles de crecimiento lejos de los observados en el pasado -3% en 2022 y proyecciones de 5,2% y 4,5% para 2023 y 2024, respectivamente-, acumulación de problemas asociados a un sistema de protección social deficiente, y una institucionalidad funcional a los intereses del Partido Comunista Chino más que a las fuerzas del mercado.En el centro de la incertidumbre se encuentra un modelo de crecimiento fuertemente influenciado por inversiones financiadas desde el Estado mediante deuda, las que han generado desequilibrios macroeconómicos significativos. Durante 2023, la relación deuda/producto superó el 250%, sin impulsar de forma significativa la actividad. En paralelo, una demanda interna débil no ha generado una demanda por nuevas inversiones ni fomentado el consumo, lo que explica la deflación observada en julio, de -0,3%. Este resultado ha sido interpretado como una falla en la estrategia de normalización de la economía implementada por la administración de Xi Jinping.La misma conclusión se alcanza a propósito de la creciente preocupación por el mercado inmobiliario, sector que explica un 25% del total de la actividad. Simultáneas caídas en las inversiones y ventas en esta área, sumadas a los problemas financieros de algunas de las más grandes empresas controladas por el Estado, no solo tienen el potencial de desestabilizar la macroeconomía, sino también de tensionar los presupuestos de las familias.Por su parte, los niveles de consumo como porcentaje del PIB continúan entre los más bajos del planeta, alcanzando solo un 38% (en Japón, que históricamente ha debido lidiar con los desequilibrios propios de un bajo consumo y una alta inversión, la cifra supera el 50%). Los problemas del mercado laboral pueden ser aquí un factor clave. El desempleo juvenil (16 a 24 años) por sobre 21% registrado en junio recibió la atención de mercados e inversionistas, sobre todo considerando los altos niveles de educación de las nuevas generaciones chinas. Frente a esto, el gobierno decidió descontinuar la serie, argumentando razones...

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