Y ahora aumentan la incertidumbre y los riesgos del escenario externo - 9 de Enero de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 879888678
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Y ahora aumentan la incertidumbre y los riesgos del escenario externo

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Vincent

A una serie de problemas internos, los cuales analicé en mi columna anterior, ahora se suman la incertidumbre y los riesgos del entorno externo . En particular, se ha materializado tanto el riesgo de un deterioro de la pandemia a nivel mundial, como el riesgo de que las altas tasas de inflación en Estados Unidos y la Zona Euro deriven en un alza pronunciada de las tasas de interés internacionales. Obviamente, todo esto afectaría la recuperación global y el acceso a financiamiento de los países emergentes.Con respecto a la pandemia, el mundo está enfrentando una pronunciada ola de contagios asociada a la variante Ómicron, cuyos niveles por millón de habitantes superan con creces los máximos registrados hasta ahora en Estados Unidos y Europa (principalmente en Francia, el Reino Unido, España e Italia). En nuestra región, los contagios por millón de habitantes se han disparado también en Argentina y Uruguay. En China, el aumento de los contagios es más leve, pero su política de tolerancia cero ha derivado en confinamientos estrictos para ciudades enteras. Dado que China es un importante eslabón de la cadena de suministro mundial, los riesgos de un deterioro mayor de los problemas globales de abastecimiento ya existentes y de exacerbar la aceleración de la inflación en el mundo aumentan.Por el lado económico, los efectos de la nueva ola de contagios debieran ser menores que en olas anteriores dado que, con la excepción de China, otros países han recurrido a confinamientos menos extremos. Sin embargo, aumentan las ausencias laborales cuyos efectos ya comienzan a observarse en la recuperación global. En esta dirección, los índices de los gerentes de compras -un indicador concurrente de actividad- de diciembre muestran que las manufacturas redujeron marginalmente su velocidad de expansión tanto en Estados Unidos como en la Zona Euro y el Reino Unido. En contraste, la recuperación de los servicios, sectores que son la parte mayoritaria de la actividad agregada, perdió impulso en forma generalizada, e incluso en Alemania se contrajeron.Lo que es más preocupante para Chile es el deterioro de las perspectivas de China. El gigante asiático ha experimentado, además de las nuevas restricciones a la movilidad, los efectos de la severa restricción crediticia impuesta por los reguladores a las empresas inmobiliarias, el apretón regulatorio a las empresas tecnológicas, problemas de abastecimiento de energía y, últimamente, a raíz de la desaceleración de la...

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