'Las acciones que nos parecen más atractivas en América Latina son de Brasil, México y Chile' - 27 de Junio de 2023 - El Mercurio - Noticias - VLEX 936099227
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'Las acciones que nos parecen más atractivas en América Latina son de Brasil, México y Chile'

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Vincent

Antes de adentrarse en el análisis del último Informe de Política Monetaria (IPoM), la primera opinión que la gerenta de Estrategias de Inversión de Compass Group, Jimena Llosa, deja asentada es que el Banco Central de Chile ha hecho un buen papel, siendo uno de los primeros en actuar cuando la inflación se desvió de los estándares."Se ha dicho que quizás se demoró, pero creo que ha desempeñado un papel bastante proactivo y regulador, incluyendo la prevención para evitar falta de liquidez, al asegurarse de tener reservas internacionales. En la última reunión de política monetaria, si bien mantuvo la tasa de referencia (11,25%), el Consejo fue muy explícito y claro en decir que -si la tendencia de crecimiento, precios y desempleo continúa- las bajas de tasas van a comenzar en el corto plazo".-¿Solo despejó dudas en torno a la tasa de interés de política monetaria (TPM)?"No, el IPoM va mucho más allá de eso. Luego del deterioro de la actividad que se vio en el Imacec de abril (-1,1% interanual), con una contracción mayor a lo esperado, respecto al escenario de marzo, el informe acotó la proyección de crecimiento del PIB para este año. Un rango menor, ahora entre -0,5% y +0,25%, con lo cual hay más certeza. También respecto al rebote para 2024, que está entre 1,25% y 2,25%, y de 2% a 3% en 2025. Lo primero que se ve es una clara desaceleración de la inflación de no volátiles, con una caída bastante marcada que le permitió decir que la tasa se va a bajar en adelante.Se ha visto en el mercado laboral una debilidad en el empleo y deterioro en la calidad. Hay más oferta de trabajadores en comparación de la demanda por trabajo que hay en la economía y eso está dando una señal bastante clara del ciclo en que estamos. Hace pensar que en este trimestre alcanzaríamos el mínimo de este ciclo y esperar que de ahí venga la recuperación".-¿Cuáles son las implicancias de la debilidad en la inversión que anticipa el informe?"Hoy estamos en el piso de la actividad, si mantenemos las condiciones actuales y sin sobresaltos internos ni externos. Con el covid se generó una mayor inflación que no se veía hace 40 años en el mundo y en Chile eso fue exacerbado por los retiros de fondos previsionales. Creo que fue el país más sobrecalentado por la magnitud de los estímulos. Subieron las tasas de interés, enfrentando la situación tanto desde el punto de vista fiscal como monetario. Hoy estamos en un momento en que la inflación está en el mínimo (desde febrero 2022 y...

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