Venture capital - Núm. 11, Mayo 2022 - Industria Legal - Libros y Revistas - VLEX 909455711

Venture capital

AutorSebastián Melero
Páginas84-85
LIR CHILE VOL Nº11
84
Venture capital
Sebastián Melero
smelero@carey.cl
Un fondo de fondos:
El gran desafío para la industria
chilena de Venture Capital (VC)
La idea de tener un fondo de fondos (FdF)
público-privado es un tema que hace
muchos años se viene discutiendo en nuestro
país, y pareciera que no hay un mejor momento
como el que estamos viviendo para que exista
la voluntad política de llegar a un acuerdo en
esta materia. Chile cuenta hoy con ventajas
competitivas en la región, lo que lo convierte en
un actor relevante y atractivo para la industria de
Venture Capital en Latinoamérica.
A pesar de que dicha industria se ha ido
posicionando en nuestro país durante los últimos
años, todavía está limitada a las primeras etapas
del desarrollo de un emprendimiento, siendo la
mayor dicultad el hecho de conseguir nuevos
aportes de capital para proyectos que están
en etapa de desarrollo. Al agotarse las fuentes
de nanciamiento en etapas de maduración,
muchos emprendimientos fracasan o bien
terminan internacionalizando sus negocios para
levantar nuevos capitales. En este escenario,
la idea de tener una ley que crea un FdF local
parece ser una solución concreta al agotamiento
de recursos que viven los emprendedores en
sus etapas de desarrollo.
Un FdF es, básicamente, un fondo que invierte
en otros fondos de inversión que pueden ser
de cobertura, infraestructura, capital privado,
capital de riesgo o inversión de impacto. Los
inversionistas preeren generalmente esta
estructura, ya que los FdF crean un segundo
nivel de intermediación que permite acceder
a una selección especializada y diversicada
de fondos, con una selección especializada de
administradores y a un menor costo.
Al analizar los países que tienen un importante
desarrollo en la industria de VC, tales como
Estados Unidos, Australia, Reino Unido o Israel,
se aprecia una tendencia de menos subsidio y
mayores inversionistas, reemplazando de forma
gradual el nanciamiento por vía de deuda, a
uno por vía de aporte de capital.
El programa “Yozma” de Israel, el FdF Bancoldex
de Colombia y el FdF México Ventures - CMIC,
son algunos ejemplos de lo importante y exitoso
que ha sido el desarrollo de los FdF para la
industria de VC de esos países.
El siguiente desafío para la industria de VC en
Chile es dar acceso a nuevos capitales a través
del involucramiento del sector privado (family
oces, fondos de pensiones y sociedades
anónimas abiertas) a los emprendedores,
además de que el Estado Chileno pueda
adaptarse a esta nueva estructura y necesidad.
Un FdF con administración independiente
y estrategia diversicada, puede ser una
herramienta indispensable para llevar a Chile al
siguiente nivel en la industria de VC.

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