El riesgo del desanclaje de las expectativas inflacionarias - Núm. 1549, Junio 2022 - Temas Públicos - Libros y Revistas - VLEX 906854918

El riesgo del desanclaje de las expectativas inflacionarias

Páginas1-7
TEMAS PÚBLICOS
www.lyd.org
1549 -
24 de junio de 2022
ISSN 0717-1528
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EL RIESGO DEL DESANCLAJE DE LAS EXPECTATIVAS
INFLACIONARIAS
La sorpresiva inflación en Chile está alcanzando niveles históricos (11,5% anual a
mayo), sólo comparables con los niveles registrados a principios de los años 90
(11,4% promedio anual en 1994), cuando el Banco Central estaba recién
implementando una política monetaria parcial de metas de inflación
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(Gráfico N° 1).
En el resto del mundo también se observa un fenómeno similar.
Hace tan sólo un año, en junio del 2021, la inflación aún se encontraba al interior
del rango meta adoptado por el Banco Central (entre 2 y 4%). Para adelante, sin
embargo, la autoridad monetaria espera que la inflación continúe aumentando
hasta ubicarse cerca de 13% anual al tercer trimestre de este año, para luego
descender hasta alcanzar un nivel en torno a 3% hacia el horizonte de proyección
(mediados de 2024).
1
En 1990 el BC comenzó la aplicación parcial del sistema en septiembre de 1990, consistente en anun ciar la
meta anual de in flación para 1991 cuando todavía no existía una definición formal de el régimen monetario
de metas de inflación.
Para mayor análisis ver: Banco Central de Chil e (2020). La Política Monetaria del Banco Central de Chile en el
Marco de Metas de Inflación. Enero.
La sorpresiva, persistente y elevada inflación registrada en Chile en el último año ha generado
un impacto negativo importante en el poder adquisitivo de las personas.
El escenario base presentado por el Banco Central (BC) en su último informe monetario
considera una proyección de inflación que llegaría a un máximo cercano a 13% hacia el tercer
trimestre de este año, para luego descender hasta 3% en torno a dos años más (mediados
del 2024). Bajo este escenario, la tasa rectora seguiría aumentando, a un menor ritmo, pero
no superaría el 10%, para luego retornar a su nivel considerado como neutral.
Esta respuesta del BC, u otras más agresivas de no cumplirse este escenario base de inflación,
es necesaria para mantener las expectativas de inflación de los distintos agentes, ancladas
en torno a la meta de 3% en el mediano plazo, pieza fundamental para el control efectivo de
la inflación.

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