Lo que está revelando el dólar - 17 de Junio de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 906373628
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Lo que está revelando el dólar

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Vincent

La decisión de la Reserva Federal (Fed) de los Estados Unidos de aumentar en 75 puntos base el rango de su tasa de política monetaria, llevándola a 1,5-1,75%, confirmó dos elementos centrales de la economía norteamericana. Primero, que el esfuerzo por contener una inflación que ya alcanza un 8,6% en doce meses -el nivel más alto en 40 años- está requiriendo un cambio de actitud por parte de la autoridad monetaria: evidentemente el problema no es transitorio y la Fed está tomando medidas para contener lo que parece una tendencia más permanente. Pero además está quedando claro cómo el comportamiento de los mercados suele obedecer a una lectura anticipada del impacto de las políticas sobre el funcionamiento de la economía. En este caso, los principales indicadores bursátiles vieron caer su valor días antes de la decisión, anticipando la dificultad de competir contra alternativas de inversión más seguras y que ahora tienen un mayor retorno por el alza en la tasa, pero también considerando el riesgo de que se gatille una recesión producto de las medidas de la Fed. Fue, en definitiva, una reacción racional frente a la incertidumbre.Como lo demostró el comportamiento de los mercados ayer, esa incertidumbre continuará, al menos, hasta el próximo reporte de inflación que entregará la Oficina de Estadísticas Laborales, el 13 de julio. Con todo, tanto el dato de abril como el de mayo indican que las alzas más importantes están focalizadas en algunos alimentos y en bienes o servicios que dependen del petróleo. Ambos factores pueden estar conectados con el impacto de la invasión de Rusia a Ucrania. En este sentido, en la medida en que el sistema productivo mundial responda con mayor velocidad a los incentivos generados por la situación o que la resolución del conflicto se destrabe, la presión inflacionaria en EE.UU. debería contenerse.La situación es algo distinta en Chile. Una primera y obvia diferencia es que la inflación local alcanza ya el 11,5% y las predicciones del Banco Central anticipan que podría acelerarse y llegar al 13% durante los próximos meses. Frente a eso, la tasa rectora de la economía ha sido...

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