Insolvencia y reemprendimiento
| Autor | Juan Pablo Contador |
| Páginas | 34-35 |
Industria Legal
jpcontador@ncrabogados.cl
Juan Pablo Contador
Avenida Alonso de Córdova 5870, piso 15, Vitacura, Santiago
www.nelsoncontador.cl
Desde el 18 de octubre del 2019 a la fecha,
nuestro país ha tenido que enfrentar tres
graves crisis: El denominado “estallido
social”; la emergencia sanitaría producto de
la pandemia; y, como consecuencia de
éstas, una de las peores crisis económicas
de su historia. Lo anterior ha causado una
grave contracción económica; retroceso en
los ingresos por habitantes; aumento en el
desempleo; cierre de un gran número de
pequeñas y grandes compañías, entre otros
efectos.
Para hacer frente a lo anterior, las
compañías se focalizan en distintas
alternativas o estrategias, privilegiando la
optimización de costos; el aumento en el
control de gestión y, fundamentalmente, en
reestructuraciones financieras.
Las reestructuraciones financieras
suelen asociarse con el refinanciamiento de
la deuda (a través de compra de cartera o
emisión de bonos) o la reestructuración
directa de sus pasivos.
En el escenario actual, donde el país
disminuyó la confianza de los inversionistas,
generando además una marcada falta de
liquidez; los procesos refinanciamiento o
reestructuración directa han cedido el paso
a los Acuerdos de Reorganización Judicial
(“ARJ”), para salvar las compañías.
Teniendo en consideración que el
fracaso de un ARJ trae como consecuencia
la liquidación o quiebra refleja de la
empresa deudora, nos preguntamos: ¿Cuál
es la probabilidad de éxito que tienen estos
procedimientos concursales?
Para responder lo anterior, analicemos en
primer término un dato: desde la entrada en
vigencia de la Ley 20.720 hasta septiembre
del 2020, se han presentado 235 solicitudes
de aperturas de Procedimientos de
Reorganización Judicial, de los cuales se
aprobaron 159 casos (el 67,7% de los
procedimientos iniciados).
¿Cuáles son los factores más relevantes que
influyen en el éxito de estos procedimientos?
Conforme a una encuesta realizada a
académicos; a ejecutivos de las gerencias de
normalización de los bancos y a profesionales
especialistas en derecho concursal, sumada a
un estudio sobre las causas del fracaso o éxito
de cada uno de los Procedimientos de
Reorganización que se iniciaron en el período,
podemos concluir que aspectos tales como el
plan de negocio; el tamaño de la deuda; el tipo
de acreedor; el comportamiento de la empresa
deudora y sus controladores; el porcentaje de
recuperación de los acreedores frente a un
estado de quiebra; y, el nivel de los asesores de
la empresa deudora, son variables
determinantes para la aprobación o rechazo de
un ARJ.
INSOLVENCIA Y
REEMPRENDIMIENTO
Impacto de los procedimientos de
Reorganización Judicial en Chile
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