Informe bonos verdes en Chile - Núm. 12, Diciembre 2020 - Justicia Ambiental. Revista de Derecho Ambiental de la ONG FIMA - Libros y Revistas - VLEX 876274677

Informe bonos verdes en Chile

Páginas7-29
iNForME boNos vErdEs EN chilE ONG FIMA
Págs. 7 - 30 [2020]
Justicia ambiental n° 12
Revista de deRecho ambiental de la onG Fima
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INFORME BONOS VERDES EN CHILE1
1. iNtroduccióN
Ante la emergencia climática, los compromisos internacionales a los
que Chile se ha suscrito y las constantes presiones ciudadanas por un de-
sarrollo más sostenible, ha ido tomando preponderancia una nueva moda-
lidad de inversión: los bonos verdes. Estos corresponden a instrumentos
nancieros que permiten el desarrollo de proyectos sujetos al cumplimien-
to de criterios ambientales. La inversión en este tipo de instrumentos es
un área más bien reciente, que experimentó un aumento importante desde
la primera emisión en 20082, siendo hoy el monto de transacción a nivel
mundial de aproximadamente USD 258,9 billones3. Ello da cuenta de que
los inversionistas valoran los criterios de responsabilidad ambiental inclu-
so por sobre otras variables que inciden en la rentabilidad de las inversio-
nes. Esto, a su vez, incentiva a las corporaciones a priorizar este tipo de
nanciamiento, con el n de posicionarse con una mayor reputación en
términos de sostenibilidad frente a los inversionistas.
En un contexto de crisis sanitaria y económica, el uso de bonos verdes
como herramienta de nanciamiento se vuelve fundamental. En efecto,
con la pandemia del coronavirus, el desempleo en el Gran Santiago alcan-
zó una tasa de 15,6 %, su nivel más alto en 20 años4, y se espera uno de
los escenarios de contracción más graves del último tiempo, que, según
las proyecciones del Banco Central, alcanzaría una caída del PIB de entre
4,5 y 5,5 % para nales de 20205. Urge, por tanto, el desarrollo de inver-
siones inteligentes para reactivar la economía de una manera sostenible a
largo plazo. En esa línea, por ejemplo, Espacio Público propone una serie
de medidas para recuperar empleos con triple ganancia: resiliencia climá-
1 Documento elaborado por Laura González Ugalde. Economista, Universidad de Chile.
Estudiante magíster en Políticas Públicas, Ponticia Universidad Católica de Chile.
Investigadora ONG FIMA.
2 world baNk (2018), p. 6.
3 alMEida (2019), p. 4.
4 cENtro dE Microdatos (2020), p. 4.
5 baNco cENtral dE chilE (2020), p. 5.
Estudios oNG FiMA
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JusticiA AMbiENtAl N° 12
REvistA dE dEREcho AMbiENtAl dE lA oNG FiMA
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tica, inclusión social y multiplicador scal, entre las que se encuentra la
implementación de programas de emergencia para la reducción del riesgo
de desastres, particularmente la preparación ante incendios forestales, la
restauración de quebradas y la limpieza de predios forestales; el reacondi-
cionamiento térmico de viviendas y calefacción sustentable y el desarrollo
de proyectos urbanos que fortalezcan el transporte bajo en emisiones y
mejoren la infraestructura de áreas verdes6.
Un programa de inversión de ese tipo puede ser desarrollado, en par-
te, a través de la emisión de deuda con bonos verdes. Al estar sujetos al
monitoreo de agencias calicadoras externas, se asegura una asignación
efectiva de los fondos en proyectos de relevancia ambiental y una mayor
transparencia del proceso respecto de los bonos tradicionales.
El presente documento pretende realizar un seguimiento de los bonos
verdes soberanos y corporativos en Chile, evidenciando aquellas áreas en
donde se ha ejecutado el gasto. Con ello se demuestra que el sector nan-
ciero puede tener un rol preponderante en el manejo de la crisis climática.
2. los boNos
Los bonos corresponden a instrumentos nancieros de deuda que pue-
den ser emitidos tanto por corporaciones privadas como por instituciones
gubernamentales y que son utilizados, generalmente, para el nanciamien-
to de proyectos. A través de la venta de bonos, el emisor se compromete
a pagar una tasa de interés al comprador (comúnmente denominado tene-
dor), además de devolver el capital prestado en un período determinado7.
Si bien dichos instrumentos son clasicados como instrumentos de renta
ja, puesto que la rentabilidad es conocida con anterioridad, el precio del
bono es variable y depende de su valor nominal, el cupón, la tasa de interés
y el vencimiento.
En efecto, dentro de los elementos principales del bono se encuentra el
valor nominal, también denominado principal, que es aquel que debe ser
devuelto al tenedor en la fecha pactada; el cupón, que constituye el pago
que el tenedor recibe cada período y que se obtiene en base a una tasa de
6 bitráN et al. (2020), pp. 1-3.
7 MiNistErio dE haciENda. Disponible en: <https://old.hacienda.cl/glosario/bonos.html>.

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