Inflación y derecho: El profundo vúnculo entre el derecho y la confianza en la moneda
| Fecha | 28 Abril 2024 |
| Autor |
101
Derecho Público Iberoamericano, n.º 24, pp. 101-136 [abril 2024] ISSN 0719-5354
INFLACIÓN Y DERECHO:
EL PROFUNDO VÍNCULO
ENTRE EL DERECHO
Y LA CONFIANZA EN LA MONEDA
INFLATION AND LAW:
THE DEEP LINK BETWEEN LAW
AND TRUST IN CURRENCY
Alejandro Lagos Torres*
Resumen
Se analiza la inflación y su vínculo con el derecho y el Estado. En un pri mer
momento, se estudia la inflación como fenómeno monetario y sus efectos
económicos, junto a algunas situaciones de especial relevancia jurídica en
relación con el pago de obligaciones. Posteriormente, se examina la impor-
tancia de que el derecho y el Estado promuevan y mantengan en el tiempo
la confianza en la moneda como condición necesaria para el bienestar so -
cial.
Palabras clave: inflación, moneda, derecho, estado, confianza.
Abstract
Inflation and its link with law and the State are analyzed. At first, inflation
is studied as a monetary phenomenon and its economic effects, along with
some situations of special legal relevance in relation to the payment of obli-
gations. Subsequently, the importance of law and the State promoting and
maintaining trust in currency over time as a necessary condition for social
well-being is examinated.
Keywords: inflation, currency, law, state, trust.
* Máster Universitario en Análisis Económico del Derecho y las Políticas Públicas, Uni -
versidad de Salamanca (España). Correo electrónico: alagostorres@gmail.com
Artículo recibido el 20 de febrero de 2024 y aceptado para su publicación el 12 de
abril de 2024.
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aleJanDro lagosDPI n.º 24 – Estudios
102
Introducción
En el último tiempo, y en especial como consecuencia de los efectos de la
pandemia del COVID-19, ha resurgido en la contingencia el fenómeno de la
“inflación”, que la doctrina suele definir
“como el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes
y servicios existentes en una economía, el cual es medido y observado me -
diante la evolución de algún índice de precios”1.
Lo anterior es sin perjuicio de otras experiencias inflacionarias que se están
experimentando en los últimos años en la región producto, más bien, de de-
cisiones gubernamentales, como ocurrió en Venezuela desde 2015 y en Ar-
gentina desde 2023, en ambos casos manifestando el índice de medición tres
dígitos de inflación anual.
Por tanto, la definición de manual de la inflación trata del aumento sos -
tenido del “nivel de precios”, fenómeno que origina una depreciación del di-
nero, una verdadera disminución de su valor, lo cual es equivalente a lo que
la historia conoce como el “envilecimiento de la moneda”, que es la acuña-
ción de las monedas reduciendo su proporción de metal fino, perdiéndose
su poder adquisitivo como resultado de la disminución de su ley. Por ejem-
plo, en la Edad Media la libra tornesa en Francia redujo su contenido de
plata en un 74,1 % entre 1258 y 1499, el florín de Florencia lo hizo en un
72,4 % entre 1280 y 1499, y la libra inglesa en un 46,8 % entre 1260 y 1499,
adulteración que generó, además, inflación por aumentar la oferta moneta-
ria, aunque es claro que el fraude y la inflación son dos procesos diferentes2.
Por el contrario, a diferencia de aquellos casos en que el dinero se
deprecia por manipulación de la acuñación, suele ocurrir que el dinero no
se desvaloriza espontáneamente o por causa del azar, sino que, como ya se
ha dicho, esto se produce por cambios en el contexto en el cual se utiliza la
respectiva unidad monetaria. Así, la primera gran inflación documentada sin
que haya habido fraude en la acuñación se relaciona con la mítica peregri-
nación a La Meca del Mansa del Imperio de Mali Musa I en 1324, quien, al
efectuar generosas donaciones de oro a lo largo de su viaje, introdujo en el
tráfico tal cantidad de circulante, que provocó una fuerte devaluación de
dicho metal en los años siguientes, generándose una verdadera hiperinflación
en el Próximo Oriente. Y la forma de corregirla fue que el mismo Musa I,
para restablecer el equilibrio del mercado del oro, debió tomar prestado
1 Cristián
larroulet vignau
y Francisco
mochón morcillo,
Economía, p. 478.
2 Francisco
comín comín,
Historia económica mundial. De los orígenes a la actualidad,
p. 245.
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103
Abril 2024 ISSN 0719-5354Inflación y derecho: el profundo vínculo entre el derecho y la confianza...
todo el que le fue posible llevar de los prestamistas de El Cairo a un muy
elevado interés3.
Otro histórico ejemplo de hiperinflación es el fenómeno resultante de
la llegada a Europa del oro llevado desde las Indias por el Imperio español
en el siglo
xvi
, estando muy bien documentado que esta importante in-
yección de circulante no generó prosperidad en el Viejo Mundo, sino solo
un fuerte aumento de los precios de bienes y servicios4. Este último caso
es interesante, por cuanto permitió el desarrollo del estudio moderno de
la oferta y la demanda por la más tarde conocida como Escuela de Sala-
manca, en que destacados clérigos como Martín de Azpilcueta observaron
que en los lugares donde había más metal circulando los bienes y servicios
eran más costosos que en los sitios en que escaseaba el metal, concluyendo,
entonces que dicha diferencia de precios tenía relación con la oferta mo -
netaria5, 6.
Generalmente, cuando los países se enfrentan a crisis o severos esta-
dos de necesidad, suelen recurrir a la emisión monetaria para sufragar los
gastos necesarios para enfrentar las contingencias. El típico ejemplo son
las guerras, por ejemplo, durante las guerras napoleónicas y en las guerras
mundiales los beligerantes suspendieron el padrón oro para poder emitir
dinero fiduciario, aun a riesgo de provocar inflación.
En Chile, luego de la dictación de la ley de bancos de emisión de 1860,
fue una constante la depreciación de la moneda a contar de la suspensión
de la convertibilidad en 1878, y ni aun la creación del Banco Central en
1925 logró estabilizar la inflación como resultado de la constante inter-
vención del poder político en el desempeño de un instituto emisor que, en
teoría, era un órgano técnico y no sometido al gobierno de turno. Así, entre
1940 y 1989 el país experimentó una tasa media anual de inflación de
un 43 %, con apenas seis años de alza de precios de un solo dígito, y otros
cinco años de clara hiperinflación con un índice de tres dígitos entre 1972
y 19767. Y luego, una vez que la autonomía del Banco Central fue efectiva,
con la dictación de su Ley Orgánica Constitucional n.º 18840 de 1989, la
inflación chilena se logró mantener en un solo dígito desde 1994, con solo
3 A. J. H.
gooDwin,
“The Medieval Empire of Ghana”, p. 110.
4 Jesús L.
ParaDinas fuentes,
El pensamiento económico de la Escuela de Salamanca,
p. 4.
5
ParaDinas,
op. cit., p. 4 y ss.
6 Este planteamiento es similar al que luego en los siglos
xix
y
xx
defendería la llama -
da Escuela Austriaca de Economía, de la mano de destacados economistas como Carl Men -
ger, Ludwig von Mises y Friedrich von Hayek.
7 Andrés
bianchi l.,
“La independencia del Banco Central de Chile: los años ini cia -
les”, p. 16 y s.
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