La independencia de la Fed - 23 de Marzo de 2019 - El Mercurio - Noticias - VLEX 773711333
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La independencia de la Fed

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Vincent

El miércoles, la Reserva Federal (Fed) -banco central de EE.UU.- mantuvo su tasa de política monetaria en el rango entre 2,25 y 2,5%, en línea con las expectativas del mercado. Pero otro anuncio, el de un pronunciado ajuste a su senda monetaria, sorprendió a los analistas.En esencia, el consejo de la entidad descartó las dos alzas de 0,25 puntos porcentuales que se preveían para este año. La decisión es congruente con el recorte en sus proyecciones para el crecimiento estadounidense, que pasaron del 2,3% al 2,1% para 2019, y del 2% al 1,9%, para 2020. La intensificación de la incertidumbre en torno al dinamismo de China y la situación de la eurozona serían las principales razones de este ajuste.La visión viene a confirmar los temores que han rondado los mercados durante los últimos meses, en cuanto a un menor dinamismo en la economía mundial. Para Chile, las novedades probablemente significarán un escenario internacional más complejo, tema que ya había sido anticipado por Hacienda, a lo que recientemente se sumó la cautela del Banco Central.La economía política de la política monetariaEn lo que ha constituido una amenaza sin precedentes a la institucionalidad económica estadounidense, el Presidente Donald Trump ha criticado en distintas oportunidades y en duros términos a la Fed, planteando que los incrementos de tasas efectuados durante su mandato han mermado severamente el crecimiento de la potencia norteamericana. Incluso, el mandatario se ha mostrado dispuesto a remover al presidente del ente emisor, Jerome Powell.Así, más allá de su evidente justificación técnica, el giro en la conducción monetaria del país parece coincidir con lo que eran los anhelos del primer mandatario norteamericano. Tal situación ha generado aprensiones de orden político y económico. Las primeras apuntan a que si la Fed está en lo correcto y el gigante norteamericano crece este año menos del 3,2% que anticipa la Casa Blanca, esta última enfrentará problemas de credibilidad, pues no podrá culpar de ello a la gestión de Powell. Las segundas advierten el riesgo de que la autoridad monetaria pierda la oportunidad de cargar sus armas contra un eventual repunte inflacionario.En cualquier caso, la brecha entre las expectativas de la Fed y las de la Casa Blanca merece atención. Mientras la autoridad monetaria considera, sobre la base de la teoría y la evidencia, que la guerra comercial entre su país y China es altamente contraproducente, la administración Trump insiste...

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