Fusiones y adquisiciones - Núm. 7, Septiembre 2021 - Industria Legal - Libros y Revistas - VLEX 877440498

Fusiones y adquisiciones

AutorFrancisca Martínez
Páginas42-43
Fusiones y
adquisiciones
R&W Insurance
Francisca Martínez
Los seguros para R&W están orientados a
cubrir las pérdidas que se generen por
incumplimientos involuntarios de las R&W
otorgadas en los documentos transaccionales
de una operación de fusiones y adquisiciones, y
dentro del último tiempo se han transformado
en una opción menos costosa que las
tradicionalmente usadas, como los escrows.
Adicionalmente, este mecanismo reduce, en
alguna medida, la pérdida de valor de la
inversión realizada por el comprador en el
evento que existan incumplimientos
involuntarios, ya que en este caso no se retiene
parte del precio para garantizar la
indemnización frente a un escenario de
incumplimiento y se activa el seguro
contratado.
A través de este mecanismo se puede
otorgar protección tanto al comprador como al
vendedor. Al primero se le protege frente a
cualquier pérdida que se pueda generar por
incumplimientos de las R&W otorgadas por el
vendedor, al segundo se le protege frente a la
responsabilidad que surge frente al mismo
escenario, de esta forma se limitan los riesgos
asociados y el monto de la inversión sufre
alternación alguna.
Ahora bien, hay que tener presente que no
necesariamente este mecanismo es aplicable
en todo tipo de operaciones de fusiones y
adquisiciones, existen diferentes factores que
se deben considerar antes de plantear u
ofrecer estos seguros como una alternativa
efectiva frente a incumplimientos. Primero que
todo, es importante analizar el tipo de
transacción de que se trata, probablemente si
es una operación de bajo monto no tenga
mucho sentido avanzar con los seguros y
difícilmente una compañía de seguros querrá
otorgar una póliza por montos tan bajos. En
segundo lugar, la prima a pagar por el seguro.
fmartinez@guerrero.cl
En mercados como el americano el uso de estas
pólizas ya es una práctica habitual y las
empresas aseguradoras ya están familiarizadas
con las transacciones de M&A, esto ha influido en
que el valor de las primas de este tipo de
seguros no sea tan elevado, a diferencia de lo
que ocurre en Latinoamérica donde, si bien este
mecanismo es cada vez más común, aun no
existen volúmenes de transacciones que
permitan controlar el valor de la prima. Y, en
tercer lugar, tenemos que considerar la
jurisdicción que gobierna la transacción en el
sentido de determinar si este tipo de mecanismo
tiene cabida y, de ser así, qué ha establecido la
jurisprudencia y doctrina sobre esta materia, de
forma que se tenga total claridad sobre los
efectos de preferir un seguro de R&W sobre los
mecanismos más tradicionales.

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