Dólar supera los $760, pero tipo de cambio real se mantiene debajo de sus mayores registros
De todas las monedas del mundo, ayer el peso chileno fue la que más se depreció frente al dólar. Su baja de 1,68% obedece a dos hechos. Por el lado, externo, están las dudas sobre el acuerdo comercial entre China y EE.UU., luego que este último desmintiera los dichos del gigante asiático de un acuerdo para revertir los aranceles aplicados.Por el lado local, afectó el inicio de la discusión por una nueva Constitución, en el contexto de la crisis social que estalló hace tres semanas. Luis Méndez, gerente general de Banmerchant Capital, agrega que "un cambio constitucional implica que la actual incertidumbre se podría alargar en el tiempo y la volatilidad de los activos más riesgos aumente. Se puede pronosticar que la volatilidad aumentará y se buscarán activos refugio como el dólar ante un escenario de mayor incertidumbre".Ayer el tipo de cambio anotó un alza de $13 hasta los $760,5, su mayor nivel en 17 años, desde el 10 de octubre de 2002 cuando cerró en $761, y que fue la última intervención realizada por el Banco Central ante una subida del dólar.El cambio realDesde que comenzó la crisis, el dólar ha subido $48,5. En 2019 suma un avance de $67,6. "El escenario interno es la razón medular del nivel del dólar", dice Eduardo Kutscher, estratega de divisas en Tanner Investments. "Los indicadores dan cuenta de un posible proceso recesivo", dice el estratega para quien, si supera el nivel histórico de $761, "no hay análisis técnicos que digan hasta dónde puede llegar".No obstante, la evolución de valor nominal del dólar excluye otras variables monetarias relevantes, como los cambios en el nivel de precios a nivel local e internacional, factores relevantes para comparar el valor del dólar en el tiempo y que sí son considerados en la medición del tipo de cambio real que publica mensualmente el Banco Central. De acuerdo a su última entrega, la de septiembre, el tipo de cambio real fue de 95,02 puntos -en una escala indexada en 100 con los valores de 1986-, muy cerca de su promedio histórico de 94,95.El Banco Central intervino el mercado cambiario vendiendo dólares en agosto de 2001 y en octubre de 2002, cuando alcanzó los 101,17 y 102,11 puntos, respectivamente (ver infografía).En la última década, solo ha superado los 100 puntos en agosto de 2014 y en agosto de 2015. En ninguna de esas ocasiones el Central intervino. De acuerdo a BCI, a un valor de $760 por dólar, como el del cierre de ayer, el TC real llegaría a 100,2 puntos, con lo que el promedio de noviembre estaría en 97,5 puntos. Una cifra similar estima Grupo Security para lo que va de mes: 98...
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