La crisis financiera y las regulaciones marcan el legado económico de Obama - 19 de Enero de 2017 - El Mercurio - Noticias - VLEX 659032477

La crisis financiera y las regulaciones marcan el legado económico de Obama

Su legado económico, sin embargo, es opacado por un prolongado período de crecimiento anémico, escasa productividad laboral y la expansión más moderada desde el fin de la Segunda Guerra Mundial. Los economistas e historiadores debatirán el legado de Obama durante décadas, pero la conclusión final probablemente dependerá de los siguientes aspectos:

La crisis financiera

Cuando Obama asumió la presidencia, la economía perdía 700 mil empleos al mes. La crisis de los créditos hipotecarios subprime , que empezó en 2007, ya había derribado a los bancos de inversión Bear Stearns y Lehman Brothers, además de la aseguradora American International Group, entre otras víctimas. El Presidente saliente, George W. Bush, había comenzado el rescate del sistema financiero, pero la economía se estaba deteriorando. Obama lanzó un plan de estímulo fiscal de US$ 1 billón y despachó al secretario del Tesoro, Timothy Geithner, para que utilizara los fondos y las facultades otorgadas por la ley de rescate con el fin de estabilizar el sistema financiero. Por su parte, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, quien fue designado por Bush, inyectó un torrente de estímulo monetario sin precedentes. Alguna combinación de fuerzas puso fin a la crisis.

Un indicador para evaluar la respuesta de Obama a la situación es el propuesto por la economista Carmen Reinhart, quien, junto con Kenneth Rogoff, escribió el libro "Esta vez es distinto", que documenta que las crisis financieras requieren largos períodos de recuperación caracterizados por un crecimiento magro y un alto desempleo. En su estudio más reciente, Reinhart, que enseña en la Universidad de Harvard, analizó 63 crisis bancarias importantes en las economías desarrolladas durante los últimos 150 años. Encontró que el producto económico per cápita demora seis años en recuperarse tras una crisis de esta naturaleza y en 43% de los casos hay una segunda recesión.

A juzgar por este indicador, la recuperación del producto per cápita estadounidense después de seis años fue promedio. EE.UU., en todo caso, tuvo un desempeño muy superior al de buena parte de Europa, donde más de la mitad de los países que sufrieron una crisis sistémica aún no se recuperan.

Los costos y beneficios de la agenda reguladora

El sistema bancario se había estabilizado para mediados de 2009 y el gobierno de Obama volcó su atención hacia las amplias reformas de los sistemas de salud y financiero, además de un esfuerzo para reducir las emisiones...

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