Caracterización del Factoring Bancario en Chile: 2009-2020
| Autor | Jorge Fernández/Francisco Vásquez |
| Cargo | Banco Central de Chile/Banco Central de Chile |
| Páginas | 3-20 |
Estudios Económicos Estadísticos Studies in Economic Statistics
N° 137 N° 137
Caracterización del Factoring Bancario en Chile: 2009-2020
Jorge Fernández B.*
Banco Central de Chile
FranciscoVásquez L.*
Banco Central de Chile
Resumen
En este documento presentamos una caracterización del factoring bancario en Chile utilizando
microdatos para el período 2009-2020. Además de caracterizar este mercado,realizamos tres
ejercicios aplicados que nos ayudan a identificar: i) el riesgo de crédito de las firmas en los créditos
comerciales dada la periodicidad en el uso de factoring; ii) las interconexiones comerciales entre
sectores vendedores y sectores compradores; y iii) la evolución e intensidad en el uso de factoring y
deuda comercial durante la vida de las firmas en los sectores Comercio, Manufactura y Construcción.
En términos simples, una operación de factoring corresponde a la venta por parte de una empresa de
sus documentos por cobrar a una institución financiera, a cambio de liquidez inmediata. En este tipo
de operaciones, aunque la fortaleza financiera del vendedor es importante, en una cantidad relevante
de casos el riesgo de crédito recae principalmente en la fortaleza crediticia del comprador o tercero,
quien es el pagador final de los documentos. Un resultado principal de este estudio es que, para una
empresa,dejar de participar en operaciones de factoring como vendedor o como comprador es un
indicativo de un mayor riesgo de crédito futuro en sus créditos comerciales. También observamos
que, en general, los principales “terceros” en las operaciones de factoring bancario corresponden a
empresas que reportan sus estados financieros a la Comisión para el Mercado Financiero o bien
empresas públicas.Desde el punto de vista del vendedor, observamos que el sector Construcción es
intensivo en el uso de factoring, en comparación a Comercio y Manufactura.Finalmente,las firmas
que acceden al factoring bancario como primera fuente de financiamiento, antes que los créditos
comerciales, normalmente son más intensivas en su uso en meses posteriores. Es importante destacar
que las conclusiones presentadas en este documento se circunscriben a las firmas que acceden al
factoring bancario, no siendo representativas necesariamente del factoring no-bancario.
Abstract
In this articlewe present a characterization of bank factoring in Chile using microdata for the period
2009-2020. We begin by describing the market, then we carry out three exercises that help us identify:
i)the credit risk of firms in commercial loans given the frequency in the use of factoring;ii)
commercialinterconnections between selling and buying sectors; and iii) the evolution and intensity
in the use of factoring and commercial debt during the life of the firms in the Commerce,
Manufacturing and Construction sectors.In simple terms, a factoring operation occurswhen
______________
*Gerencia de Estabilidad Financiera, Banco Central de Chile. E-mails: jfernadez@bcentral.cl ; fvasquez@bcentral.cl.
Agradecemos los comentarios de Felipe Córdovay un árbitro anónimo.
a company sells its accounts receivable to a financial institution in exchange for immediate
liquidity.In this type of operation, although the financial strength of the seller is important, the
credit risk falls mainly on the credit strength of the buyer/debtor or third party, who is the
final payer of the documents. One of our main findings is that, for a firm, ceasing to participate in
factoring operations as a seller or as a buyer, it is an indication of a higher future credit risk in its
commercial loans.We also observe that, in general, the main “third parties” in bank factoring
operations correspond to eithercompanies that report their financial statements to the Financial
MarketCommission or stated-owned companies. From the seller point of view, we observe that the
Construction sector is intensive in use of factoring, compared to Commerce and Manufacturing.
Finally, firms that chronologically access bank factoring as the first source of financing before
commercial credits are usuallymore intensive in its use in later months. It is important to note that
the conclusions presented in this document are limitedto firms that access bank factoring and
are not necessarily representative of non-bank factoring.
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