¿Dónde y en qué capear la volatilidad global y la incertidumbre local? - 10 de Enero de 2022 - El Mercurio - Noticias - VLEX 879911644
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¿Dónde y en qué capear la volatilidad global y la incertidumbre local?

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Vincent

Si bien no existe un único riesgo al cual prestarle atención en 2022, el principal es que la inflación siga en alza como algo más permanente que transitorio, y ante ello, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y otros bancos centrales tengan que extremar la respuesta en política monetaria, acelerando los incrementos de tasas de interés y apuntando a niveles más altos. "Ello provocaría un freno importante de la actividad global, con el consiguiente efecto de generar no solo un difícil año para la renta fija, sino que también una importante corrección para las acciones. En este escenario, salvo efectivo y activos de refugio como el oro, sería muy dificultoso encontrar una protección para las inversiones", advierte Christensen, director de Estrategia de Inversiones de BlackRock.A nivel local, otro gran riesgo es "cuáles serán las reglas del juego que primen en la economía, lo que pase con la Constitución y las decisiones que tome el nuevo gobierno en materias tributaria, laboral en relación a la negociación colectiva y al salario mínimo, y con el sistema de pensiones y ahorro de largo plazo. Mientras esas variables no se despejen, la volatilidad continuará y la inversión no va a repuntar", prevé José Manuel Silva, director de Inversiones de LarrainVial Asset Management.Ante este escenario, a juicio de Credicorp Capital, la clave está en armar un portafolio que proteja de la inflación y considerar al dólar como un refugio, por lo que inversiones en activos en la divisa norteamericana deberían ser parte de la cartera.Para BlackRock, todo inversionista debe estar preparado para tres temas centrales. Lo primero, ajustar la estrategia de inversión para un nivel más persistentemente alto de la inflación, lo que implica buscar alternativas que permitan protegerse frente al efecto inflacionario. Segundo, tener en cuenta que el 2022 habrá un importante número de eventos que pueden activar una mayor volatilidad en los mercados o incluso correcciones importantes, como, por ejemplo, que la Reserva Federal de Estados Unidos comenzará un ciclo de alza de tasas de interés; la nutrida agenda de acontecimientos políticos, como elecciones presidenciales en Europa y América Latina, y elecciones legislativas de Estados Unidos, además de nuevas oleadas de contagios de covid, con los consiguientes impactos económicos. Y tercero, prestarles atención a los efectos que la transición climática está provocando en lo económico, lo que incide en una mayor volatilidad...

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