Anexo B: Administración de las reservas internacionales
| Páginas | 53-60 |
| Fecha | 01 Septiembre 2025 |
| Fecha de publicación | 01 Septiembre 2025 |
| Materia | Economía y negocios |
INFORME DE POLÍTICA MONETARIA
SEPTIEMBRE 2025 53
ANEXO B:
Administración de las reservas
internacionales
INTRODUCCIÓN
Las reservas internacionales son inversiones en el exterior que mantiene el Banco Central de Chile
(BCCh) para apoyar el cumplimiento de los objetivos asociados a su mandato constitucional. Para
economías pequeñas e integradas nancieramente con el resto del mundo —como Chile— es importante
disponer, de manera precautoria, de un stock de reservas que permita hacer frente a situaciones de estrés.
En general, estas son de origen externo y tienen el potencial de afectar el normal funcionamiento del sistema
nanciero y de generar costos para la sociedad. Contar con un nivel adecuado de reservas es relevante, ya que
otorga credibilidad a los bancos centrales y un marco robusto para la implementación de sus políticas, entre
otros benecios.
En Chile, el régimen de tipo de cambio exible, coherente con el esquema de metas de inación del
BCCh, permite que la paridad absorba los distintos
shocks
que enfrenta la economía como primera
variable de ajuste. No obstante, en condiciones excepcionales, es posible que los mercados nancieros y los
agentes económicos no sean capaces de absorber dichos
shocks
y operen con restricciones, viéndose alterada
la conformación de precios, en cuyo caso el Consejo del Banco haría uso de las reservas internacionales.
Al cierre de junio de 2025, las reservas internacionales totales mantenidas por el BCCh ascendieron a
US$46.398 millones, equivalente a 13,6% del PIB (gráco B.1).
Fuente: Banco Central de Chile.
GRÁFICO B .1 EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONA LES
(miles de millones de dólares; porcentaje del PIB)
10
12
14
16
18
20
30
40
50
60
2010 2013 2016 2019 2022 2025
Reservas Internacionales
Reservas / PIB (eje der.)
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